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党团建设 >> 骄傲-九龙仓置业(1997.HK)股价持续回调,能买吗?

1、事情布告

2019年8月6日,九龙仓置业发布了上半年中期成绩布告。布告指出,需求及市况自年头以来显着转弱;根底净利率获得3%添加,出资物业重估盈余削减65%,集团盈余削减31%到19亿8900万港元;股息(以中心根底净盈余65%核算)为1.1港元,添加5%;净现金流入30亿港币,是负债净额削减到364亿港元(骄傲-九龙仓置业(1997.HK)股价持续回调,能买吗?负债比率为16%)。即便净重庆轨道交通利润增速下滑31%,公司股价当天并没有跌落,可是自从本年5月份以来九龙仓置业的股价跌落了近25%,商场好像现已先知先觉。

2、成绩解读

九龙仓置业首要运营物业出资、物业开发、酒店、出资及其他事务。其间物业出资占比87%,为首要事务。依据2019年商场估值,海港城和年代广场估值别离为1770亿和592亿港元,两者占物业出资总额的91%,可见集团的物业出资首要会集在这两个商场。

骄傲-九龙仓置业(1997.HK)股价持续回调,能买吗?

最近四年,集团经营收入有小幅度的缩水。公司中期陈述显现,固总资产以及骄傲-九龙仓置业(1997.HK)股价持续回调,能买吗?相应的负债规划都处在一个比较稳定的数量上。2019年上半年,总资产同比添加1.2%,总负债同比削减1.2%,净资产添加1.8%,最近几年九龙仓集团都没有进行大规划的商场扩张。

虽然相关零售商场低迷,九龙仓置业2019年上半年完成了稳定添加。集团中心根底净利润为52亿港元,添加3%,上升动力首要来自于海港城零售和办公楼租借收入的添加。中期每股分红1.1港元,占中心根底净利率的65%,同比添加5%。

假如零售恶化,房子占用本钱或许进一步上升。海港城和年代广场2019年上半年零售别离下滑1%和4%,香港零售同期内下滑了2.6%,两者的零售成绩变化根本处于全体平均水平。续租额为8亿港元,添加17%骄傲-九龙仓置业(1997.HK)股价持续回调,能买吗?。房子占用本钱率,港湾城为20%,年代广场为21%,较2018年有小幅的添加。假如下半年零售无法好转,房子占用本钱会进一步上升。

在经济和政治不稳定的环境下,集团的零售和租借局势不容乐观。近几个月,中美贸易战继续晋级,人民币价值降低,香港区域骚动,管理层对香港的零售的展望比曾经保存许多。2014-2016年,是香港零售下行周期,港湾城零售收入超出香港整个零售业8-16%。可是在骄傲-九龙仓置业(1997.HK)股价持续回调,能买吗?最近几个月,港湾城和年代广场都没能在零售中继续坚持优势,两个商场从本年6月份开端就受到了负面的影响。现在公司PE是9X,显着高于职业平均水平,没有成绩添加来消化高估值恐怕会进一步杀估值,所以短期内,九龙仓下半年的成绩也会承压。

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